打敗大盤，不管是對散戶還是大戶而言，都是操盤實力的證明。在AI逐漸在寫作、數學競賽、甚至程式設計都超越人類的現在，投資眼光是否也能贏過我們呢？最近，有位名為Nathan Smith的高中生、自認「對量化投資和資料科學相當有熱情」，說自己因為被AI選股的廣告煩到不行，於是轉念一想：「如果拿ChatGPT來試試看，會發生什麼事？」 結果，他從6/27開始執行為期六個月的實驗，拿出100美金，讓ChatGPT操盤一個小小股票帳戶。邁入第九週，才兩個月時間，就已經跑出比大盤多好幾倍的績效，賺了將近30%！
圖片以Gemini生成。
ChatGPT操盤實驗設計
Nathan的本金100美元，實驗從6/27開始，預計進行到今年年底。他每天會給ChatGPT更新投資組合內的股票數據，包括收盤價、交易量等基本面資訊，讓ChatGPT自行判斷，決定加碼、減碼或停損；每週則讓ChatGPT進行一次深度研究（Deep Research），去追蹤像FDA公告、臨床試驗等事件來汰弱留強。可以說，是基本面搭配事件驅動的操作。所有的交易紀錄、深度研究報告、程式碼，甚至指令，Nathan都全部公開在GitHub。
Nathan給ChatGPT的指令，是讓它作為一位專業的投資組合策略師，管理在美國上市、市值低於3億美元的微型股。根據週報，ChatGPT得在2025年6月27日到12月27日這段期間，創造最大的報酬。Nathan讓ChatGPT擁有完全的決策權，包括部位大小、風險管理、停損設定，以及下單方式。ChatGPT可以集中持股或分散持股，也自行選擇是依靠短期催化劑或長期持有來達成目標。
值得一提的是，Nathan一開始的實驗設計其實是想比較ChatGPT和DeepSeek誰比較會操盤，並且讓ChatGPT和DeepSeek都知道自己有競爭對手；但在第一週週報中，Nathan寫到，DeepSeek首週就虧18%，而ChatGPT則賺了6.7%，超越Russell 2000指數。於是，Nathan認定再比下去會變成長達六個月的羞辱實驗，只好直接淘汰DeepSeek，只留下ChatGPT。
ChatGPT兩個月成績單
而Nathan一開始就設定以小型醫藥股為主的「微型股」（Micro Cap），一來是這些公司的市值小、波動大，適合進行短期操作的實驗；另外，這些公司的股價通常都受事件驅動，容易大漲或大跌，也更能看出AI的操盤能力。後來，由於ChatGPT的投資組合太偏生技股，於是他改以S&P 500來作為績效的比較基準。
一開始，Nathan的預期報酬只有5–10%，但現在進行到了第九週，ChatGPT的績效已經來到129.22美元（104.11美元的股票和15.08美元的現金），賺了將近30%，與S&P 500在這段期間的4.7%漲幅，可說是打敗大盤了。
ChatGPT是稱職的投資經理人嗎？
Nathan分析，ChatGPT很擅長於找到被忽視的資訊（尤其是生技公司的臨床報告），也很會抓短期動能。比方說在最近的第九週週報（9/1），Nathan寫到明明某支股票公布拿到大訂單，但ChatGPT卻判斷「動能結束、風險高」果斷清倉，果然股價一路下滑，讓Nathan自嘆不如。
不過，受限於AI模型的不一致性與忘東忘西，Nathan也觀察到ChatGPT容易耐不住性子，經常想重組投資組合。Nathan在第四週週報（7/28）中提到，ChatGPT因為「前景差、稀釋風險高」而清空某支股票，又因新藥物報導新增了某支股票，他認為這樣的操作太過激進。
AI操盤究竟靠不靠譜？Nathan認為，臨床數據以及FDA政策等法規細節之中可以找到真正的Alpha（超額報酬），大型語言模型很容易發現這些常被忽略的關鍵細節，因此如果是AI操盤加上人類監督，或者會是一個很好的投資策略。不過，短期內打敗大盤不算什麼，距離實驗結束還有將近四個月，到時ChatGPT真的能打敗大盤嗎？或者會被市場狠狠修理？年底就會知道答案。
